通过香港进行ODI是境内主体开展境外投资时，先在香港设立特殊目的公司作为中间持股平台，再以该香港主体开展后续境外投资活动的合规操作模式。境内主体如存在多区域跨境投资布局、境外资本市场融资、海外业务分层管理需求，可选择该模式开展境外投资操作。
并非所有境外投资需求都适配该模式，符合三类条件的主体可优先选择该模式。根据商务部2018年发布的《境外投资管理办法》规定，境内主体境外投资可设立多层持股架构，香港平台可豁免部分投资目的地的合规申报要求，第一类是投资目的地覆盖多个国家或地区，需通过中间平台统一管理境外资产的主体，多层架构可减少重复申报成本，降低后续投资的商事纠纷处理复杂度。第二类是有境外股权融资、发债需求的主体，香港金融市场配套规则对股权质押、跨境资本流动的便利度较高，可降低融资操作成本，提高资本进出的合规效率。第三类是境外业务涉及跨境供应链、知识产权跨境授权的主体，香港的商事法律体系与多数普通法司法辖区衔接性更强，可减少商事纠纷的处理成本，提高业务落地效率。根据香港公司注册处2023年发布的《公司条例》相关规定，香港设立的特殊目的公司可作为持股平台持有境外资产，无需在香港开展实质经营即可维持合法存续，每年仅需完成年审、做账报税等合规维护即可，维护成本较低。若境外投资仅为单一地区短期项目、无后续境外资本运作需求，直接开展境外投资的合规成本更低，无需选择该模式。
审核环节的驳回原因主要集中在架构合理性、资金来源合规性、投资项目真实性三个维度，企业可自行对照排查。架构合理性问题方面，若香港平台的持股层级超过3层、且无法说明多层架构的实际业务必要性，商务主管部门会要求补充说明材料，无法提供合理解释的会直接驳回申请。资金来源合规性问题方面，若投资资金来源为境内募集的未备案基金、且无法提供资金的合法来源证明，审核会不予通过。投资项目真实性问题方面，若香港平台后续投向的项目无明确的业务落地计划、无对应合作方的意向协议，审核会判定为无实质经营的空壳架构，不予通过。实践中，若投资项目属于限制类境外投资类目，无论是否通过香港平台开展，均需提交专项核准材料，核准通过率远低于鼓励类类目。高频风险还包括后续合规维护风险，若香港平台未按要求完成每年的年审、审计申报，会导致平台主体资格失效，进而影响整个境外投资架构的合规性，后续资金跨境操作均无法正常办理。
提交申请时缺失核心类别材料的，会直接判定为无效提交，无需进入后续审核环节。第一类是境内主体的资质材料，包括境内主体近三年的经营情况证明、纳税记录、账户收支记录，缺失该类材料的，会直接判定为境内主体无对应投资能力，申请直接驳回。第二类是香港平台的设立相关材料，包括香港公司的注册证明、股权结构说明、实控人护照或同等效力证件复印件、香港平台的股权架构图，缺失该类材料的，会判定为架构设置不清晰，申请无效。第三类是投资项目的相关材料，包括项目可行性研究报告、投资资金来源说明、境外合作意向协议、合作方的资质证明文件，缺失该类材料的，会判定为项目真实性不足，申请不予受理。需特别注意的是，所有提交的材料均需加盖境内主体公章，外文材料需附带中文翻译件并加盖翻译机构公章，未按要求盖章的材料视为无效材料。若后续香港平台的股权发生变更时，未同步向境内商务主管部门完成变更备案，会被判定为违规境外投资，投资收益无法正常办理资金跨境进出手续。
不同类别的申请办理周期分为不同档位，费用根据投资金额、类目不同存在差异，所有公开收费标准以官方最新公布为准。鼓励类境外投资项目，投资金额在3亿美元以下的，备案类申请的办理周期大致在15到30个工作日，需缴纳的行政性收费大致在数千到数万元人民币区间，具体以官方最新公布为准。限制类境外投资项目，需走核准流程，办理周期大致在3到6个月，行政性收费根据投资规模阶梯式递增，具体以官方最新公布为准。若申请过程中需要补充材料，每次补充材料的时限要求为5到10个工作日，未在规定时限内补充材料的，申请会被自动退回，需重新提交申请。相比之下，前期材料准备不充分的申请办理周期会比材料完备的申请多出1到2倍的时长，主要耗时集中在材料补充、架构调整的环节。通过香港平台获得的投资收益回流境内时，需按境内税务主管部门的相关规定完成完税申报，未按要求申报的会面临相应处罚。企业可根据自身的项目落地时限要求，提前准备对应材料，合理规划以香港为中间平台的境外投资操作，确保合规落地。
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